白糖
觀點:瓜不保熟,白糖沖高回落
國際方面,豐厚利潤驅使下,巴西開足馬力,犧牲一定ATR的情況下,將制糖比直接推到了50.65%的歷史高位。CONAB發(fā)布報告預估巴西23/24榨季食糖產(chǎn)量達4089萬噸,增幅11%,此前預估為3877萬噸。近月原糖合約在巴西充裕的供應壓力之下,承壓調整。出口方面,同樣增速,8月日軍出口同比增加17%。
(相關資料圖)
北半球方面,印度炒作天氣減產(chǎn),政府消息人士稱,由于降雨不足導致甘蔗減產(chǎn),印度預計將在10月開始的2023/24年度禁止糖廠出口,這將是七年來首次停止出口。
國內方面,白糖進入純消費階段,廣西部分糖廠逐步清庫拉高整體糖價,工業(yè)庫存直接降到15年低位,疊加進口利潤依舊嚴重倒掛,配額外進口通道仍無法打開,7月進口白糖僅11萬噸,同比減少17萬噸。賣方定價直接錨定到進口加工成本上,挺價情緒強烈。
策略:高糖價刺激巴西滿負荷生產(chǎn),對近月原糖施壓,印度昨日炒作減產(chǎn)且停止出口,但消息真實性存疑,白糖沖高回落,整體維持高位盤整思路。
雞蛋
觀點:市場看多情緒降溫,關注食品廠備貨情況
雞蛋價格止跌小漲,產(chǎn)區(qū)漲價區(qū)域逐漸擴大。中小學食堂備貨開啟提振產(chǎn)區(qū)內銷,終端走貨加快,而生產(chǎn)環(huán)節(jié)對中秋預期偏高有惜售情緒,蛋價偏強調整。考慮到目前需求端偏強預期,多數(shù)有價格回落采購的意向。8月底多地中小學及高校將做開學前準備,預計本周需求面或先減后增。當前食品廠中秋備貨力度較弱,蛋價之前回調在意料之中。但隨著中秋需求進入高峰期,蛋價或繼續(xù)上漲。操作上,不追高,依舊逢低做多為主。
玉米
觀點:美玉米小幅走低,國內玉米震蕩偏強
隔夜玉米震蕩走高。
國外,Pro Farmer第三日巡查顯示美玉米生長狀況良好,其中伊利諾伊州和愛荷華州部分單產(chǎn)均高于去年和三年均值;另外美玉米出口符合預期,從而美玉米盤面震蕩走低。
國內,供應方面,定向稻谷持續(xù)拍賣已持續(xù)3周,共投放600萬噸,成交530萬噸,到港價與玉米基本相當;南方春玉米部分上市,不過對行情影響不大;小麥-玉米價差回升,不過飼用領域小麥替代玉米仍偏多,且近期小麥價格漲跌互現(xiàn),玉米價格整體穩(wěn)定。
需求方面,玉米下游需求總體偏弱,小麥替代性仍強使玉米飼料需求有所降低,飼企對玉米保持剛需采購,玉米庫存保持高位;受前期檢修時間較長的企業(yè)恢復性開工影響,玉米淀粉行業(yè)開機率小幅升高,玉米加工消耗增加,加工企業(yè)庫存保持低位。
總的來說,第三日田間巡查玉米長勢良好,美玉米盤面震蕩走低;國內玉米渠道庫存偏低,且新季玉米尚未大量上市,短期市場貿(mào)易偏淡,玉米盤面震蕩偏強。
豆粕
觀點:美豆繼續(xù)反彈,國內豆粕整體震蕩
隔夜豆粕高位震蕩。
成本端,Pro Farmer第三日調查結果好壞參半,其中在在一塊3*3平方英尺土地上,伊利諾伊州豆莢平均數(shù)量為1270.61個高于去年同期及三年均值;愛荷華州巡查的三個區(qū)域僅有一個區(qū)豆莢平均數(shù)量高于去年及三年同期,其余兩個均低于去年及三年同期;另外美豆出口銷售超出預期,截至8月17日出口凈銷售合計158.3萬噸高于55-145萬噸的預估區(qū)間,從而支撐美豆盤面走升。
國內,近期進口大豆到港大幅減少,油廠開機率繼續(xù)下調;當前下游豆粕成交大幅萎縮,不過豆粕提貨量尚可,從而油廠豆粕庫存累庫艱難。
總的來說,田間調查顯示美豆生長好壞參半,疊加出口銷售向好,美豆盤面繼續(xù)反彈;國內豆粕供需均有減弱,油廠庫存保持低位且累庫艱難,后續(xù)豆粕仍以偏多對待,不過上行動力或將減弱,謹慎追漲。
棕櫚油
觀點:豆油領漲油脂,棕櫚油繼續(xù)反彈
隔夜棕櫚油繼續(xù)拉漲。
產(chǎn)地,馬來信息顯示9月棕櫚油出口關稅維持8%不變,同時上調棕櫚油出口價格至3755.13馬幣/噸,疊加相關油脂盤面走升,BMD棕櫚油繼續(xù)反彈;不過印尼顯示6月棕櫚油出口大漲,或擠占馬來棕櫚油出口,限制BMD棕櫚油漲幅。
國內,臨近9月開學國內油脂消費持續(xù)提升,而進口棕櫚油偏多,棕櫚油庫存再次回升;不過受油廠開機率下降及下游消費偏多,豆油庫存繼續(xù)減少,從而國內豆油領漲油脂。
總的來說,受相關油脂走勢提振,BMD棕櫚油反彈,國內近期棕櫚油供需兩旺下庫存仍有回升,不過豆油供弱需強下整體偏強,短期國內棕櫚油震蕩偏強。
生豬
觀點:備貨天氣合力,現(xiàn)貨短時偏強
近期開學備貨帶動需求增強,但終端銷售狀況暫無明顯好轉。雨水增多導致生豬調運出欄稍顯遲滯,體重問題有所緩解。體重錯配徹底解決前,現(xiàn)貨價格仍存走強基礎。下半年整體供給充裕,盡管價格上行空間有限,但跟隨季節(jié)性消費恢復下方支撐逐漸明顯。期貨預期相對謹慎,目前行情呈現(xiàn)震蕩走勢,如果買多需要考慮倉位控制問題且注意及時止盈,產(chǎn)能充裕上行空間相對有限,沽空建議等待均重提升大豬問題緩解,情緒退散過熱預期形成后高位進場。
(文章來源:美爾雅期貨)
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