雖然面對(duì)新一輪疫情的擾動(dòng),國(guó)際油價(jià)依然以強(qiáng)勁的走勢(shì)開啟了新的一年,北半球寒流和地緣政治因素成為了漲勢(shì)的重要推手。截至周三收盤,WTI原油和布倫特原油近月合約分別報(bào)每桶86.96美元和88.74美元,創(chuàng)近七年新高,近一個(gè)月累計(jì)漲幅近20%。
原油經(jīng)紀(jì)商PVM Oil Associates高級(jí)市場(chǎng)分析師瓦爾加(Tamas Varga)在接受記者采訪時(shí)表示,石油市場(chǎng)的彈性令他難以置信,多頭現(xiàn)在完全控制著市場(chǎng)。奧密克戎毒株對(duì)經(jīng)濟(jì)和能源需求的影響有限,而地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)正在持續(xù)上升,加上北美地區(qū)寒流和低庫(kù)存水平,加劇了市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)下滑的擔(dān)憂。同時(shí),美油和布油期貨各期限合約貼水持續(xù)擴(kuò)大,也反映出短期內(nèi)市場(chǎng)的樂觀心理。不過美國(guó)不會(huì)對(duì)油價(jià)坐視不管,可能會(huì)繼續(xù)施壓OPEC+增產(chǎn)。
新年首周,國(guó)際能源市場(chǎng)便出現(xiàn)“黑天鵝”。哈薩克斯坦國(guó)內(nèi)形勢(shì)升級(jí),重要能源產(chǎn)區(qū)遭波及,利比亞因管道維護(hù)和油田關(guān)閉等原油“限產(chǎn)”60萬(wàn)桶/日。
在哈薩克斯坦、利比亞供應(yīng)逐步恢復(fù)正常后,地緣政治風(fēng)險(xiǎn)在中東等地繼續(xù)醞釀爆發(fā)。土耳其國(guó)家管道運(yùn)營(yíng)商Botas周二表示, 基爾庫(kù)克-杰伊漢( Kirkuk-Ceyhan)管道系統(tǒng)發(fā)生爆炸,造成原油供應(yīng)短暫中斷,該管道是歐佩克第二大生產(chǎn)國(guó)伊拉克運(yùn)往土耳其杰伊漢港的關(guān)鍵輸油線路。
作為歐佩克第三大產(chǎn)油國(guó),阿聯(lián)酋18日呼吁召開聯(lián)合國(guó)安理會(huì)會(huì)議,譴責(zé)也門胡塞武裝的襲擊。也門胡塞聲稱對(duì)周一阿布扎比石油設(shè)施遇襲負(fù)責(zé),該事件造成重大人員傷亡,并導(dǎo)致阿聯(lián)酋首都國(guó)際機(jī)場(chǎng)起火。 “阿聯(lián)酋在阿布扎比的石油設(shè)施受損本身并不嚴(yán)重,但它提出了2022年該地區(qū)將出現(xiàn)更多供應(yīng)中斷的問題,”Rystad Energy高級(jí)石油市場(chǎng)分析師迪克森(Louise Dickson)指出。
如今恢復(fù)伊核協(xié)議的維也納第八輪會(huì)談仍在進(jìn)行,阿聯(lián)酋事件或令談判前景蒙上陰影。迪克森指出,襲擊事件背后增加了中東地區(qū)的不確定性,可能預(yù)示著伊朗和美國(guó)的核協(xié)議在可預(yù)見的未來很難獲得突破,伊朗石油返回市場(chǎng)需要更漫長(zhǎng)的等待。荷蘭國(guó)際集團(tuán)ING此前預(yù)測(cè),如果美國(guó)完全解除對(duì)伊朗的制裁措施,全球?qū)⒂?30萬(wàn)桶/日的新增產(chǎn)能進(jìn)入市場(chǎng)。
相比之下,美國(guó)、歐洲、北約和俄羅斯四方在烏克蘭問題上的拉鋸正愈發(fā)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。歐洲能源危機(jī)背后,俄羅斯天然氣和原油出口可能因?yàn)闈撛跊_突被中斷。克里姆林宮此前明確警告說,任何北約向東擴(kuò)張的計(jì)劃都將遭到激烈的軍事反應(yīng)。
瓦爾加向記者表示,相對(duì)于中東局勢(shì),烏克蘭問題對(duì)能源市場(chǎng)的影響更為劇烈。近期俄羅斯國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)波動(dòng)已經(jīng)反映出了擔(dān)憂情緒。莫斯科MOEX指數(shù)周二重挫6.5%,創(chuàng)疫情以來新低,自10月底形勢(shì)升級(jí)以來累計(jì)跌幅近25%,同期俄羅斯盧布兌美元匯率貶值近10%。
根據(jù)此前媒體報(bào)道,美國(guó)政府上周已與幾家國(guó)際能源公司就俄羅斯和烏克蘭沖突中斷天然氣供應(yīng)時(shí)的應(yīng)急計(jì)劃舉行了會(huì)談。瓦爾加分析道,近期各方言論加劇了形勢(shì)升級(jí)的可能性,能源將成為關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。目前北溪2號(hào)管道尚未獲得德國(guó)當(dāng)局的監(jiān)管批準(zhǔn),低庫(kù)存下歐洲天然氣價(jià)格劇烈波動(dòng)加劇了各國(guó)復(fù)蘇的風(fēng)險(xiǎn),可能會(huì)推高原油作為替代品的需求。結(jié)合布倫特原油六個(gè)月期合約貼水?dāng)U大至1.8美元來看,眾多不確定因素令短期市場(chǎng)供應(yīng)端預(yù)期依然趨緊。
高盛:油價(jià)目標(biāo)100美元每桶
在原油供應(yīng)端出現(xiàn)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),需求端的樂觀前景成為進(jìn)一步推高油價(jià)的推動(dòng)力。歐佩克本周維持2022年石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)420萬(wàn)桶/日不變,預(yù)計(jì)全球日消費(fèi)量將達(dá)到1.008億桶的歷史高位。
國(guó)際能源署IEA在周三發(fā)布的市場(chǎng)月報(bào)中指出,預(yù)計(jì)2022年全球能源需求將增長(zhǎng)330萬(wàn)桶/日,較上月提高20萬(wàn)桶/日。報(bào)告稱,由于各國(guó)政府的限制措施偏軟,市場(chǎng)流動(dòng)性指標(biāo)依然保持強(qiáng)勁,近期石油需求強(qiáng)于預(yù)期,預(yù)計(jì)今年能源消費(fèi)將回到疫情前水平。
瓦爾加告訴記者,雖然奧密克戎毒株曾被認(rèn)為是重大威脅,但從最近的研究結(jié)果看,預(yù)計(jì)本輪疫情不會(huì)造成像2020年上半年這樣的沖擊。結(jié)合美國(guó)本土原油庫(kù)存連續(xù)下滑,歐洲等主要消費(fèi)國(guó)能源消耗動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)來看,全球石油需求受疫情的影響 比預(yù)期更具彈性。
高盛本周在研報(bào)中上調(diào)了油價(jià)預(yù)測(cè),今年布倫特原油預(yù)期為96美元/桶,2023年布倫特原油預(yù)期為105美元/桶。該行能源研究主管庫(kù)瓦林(Damien Courvalin)指出,強(qiáng)勁的基本面扭轉(zhuǎn)了2020年的油價(jià)崩盤,市場(chǎng)仍處于令人驚訝的巨額赤字之中,因?yàn)閵W密克戎的需求沖擊遠(yuǎn)小于預(yù)期且可能更為短暫。
報(bào)告提及,天然氣轉(zhuǎn)石油的能源替代和OPEC+供應(yīng)不足將抵消疫情的影響。雖然庫(kù)存缺口將縮小,但將持續(xù)到一季度末。到夏季,經(jīng)合組織OECD的石油庫(kù)存將達(dá)到2000年以來的最低水平,同時(shí)OPEC+閑置產(chǎn)能也將降至歷史低位120萬(wàn)桶/日。在供應(yīng)增速過慢、無法跟上需求的情況下,油價(jià)將在今年第三至第四季度有望沖擊100美元。
不過瓦爾加對(duì)于油價(jià)能否突破并保持100美元持謹(jǐn)慎態(tài)度。他認(rèn)為,考慮到高企的國(guó)內(nèi)通脹壓力,拜登政府不會(huì)對(duì)原油上漲無動(dòng)于衷。如果美國(guó)無意在伊朗和俄羅斯問題上讓步,面對(duì)嚴(yán)峻的中期選舉形勢(shì),白宮施壓OPEC+繼續(xù)增產(chǎn)可能很快就會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。(作者:樊志菁)