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乙二醇在年后經(jīng)歷了一輪調(diào)整以后,在均線附近得到支撐,近期隨著市場情緒轉(zhuǎn)好,價格開始企穩(wěn)向上。
油制企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)較多
受原油價格高企影響,乙二醇油制企業(yè)自2021年年底至今一直處在虧損格局中。乙二醇油制企業(yè)多為中石化和中石油等國企以及民營大煉化一體化企業(yè),乙二醇更多作為煉化副產(chǎn)品,因此這些企業(yè)抗壓能力相對較強(qiáng)。不過由于虧損時間過長,部分有能力轉(zhuǎn)產(chǎn)的企業(yè)從去年下半年開始轉(zhuǎn)產(chǎn)環(huán)氧乙烷。今年來看,轉(zhuǎn)產(chǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大,涉及乙二醇產(chǎn)能共計429萬噸。恒力石化、衛(wèi)星石化、浙江石化、鎮(zhèn)海煉化、揚(yáng)子巴斯夫、古雷石化等企業(yè)都有檢修或者轉(zhuǎn)產(chǎn)計劃。二季度起,乙二醇油制供應(yīng)損失量增大。
外盤方面,美國和沙特是國內(nèi)乙二醇主要的進(jìn)口來源國。美國方面,此前因樂天、陶氏及南亞裝置有過停車檢修,因此,1—2月份美國貨裝至中國的量較此前預(yù)期繼續(xù)壓縮,體現(xiàn)在中國市場的進(jìn)口時間為2—4月份。沙特方面, yansab和knaya共計176萬噸/年的乙二醇裝置已經(jīng)按計劃停車檢修,Sharq幾套裝置均處于降負(fù)荷運(yùn)行中。從目前的裝置運(yùn)行情況來看,一季度沙特乙二醇產(chǎn)量損失明顯,預(yù)計出口到中國的量同步降低。另外,目前國內(nèi)乙二醇價格是全球的低洼地,因此國際供應(yīng)商出口至中國的積極性也較低,3—4月份乙二醇進(jìn)口量將降至歷史低位,預(yù)計月度降至50萬噸以下。
煤制企業(yè)集中復(fù)產(chǎn)
近期受煤價下跌影響,乙二醇煤制企業(yè)成本壓力減輕,生產(chǎn)效益正在快速修復(fù),前期因虧損而停產(chǎn)的煤制企業(yè)正在積極復(fù)產(chǎn)。截至2月中旬,乙二醇煤制企業(yè)開工率已經(jīng)提升至55%以上,近期受陜西榆林化學(xué)180萬噸裝置臨時停車影響,負(fù)荷有所走低,不過已經(jīng)較去年低點(diǎn)30%的開工率提升很多。上周安徽紅四方30萬噸裝置已經(jīng)重啟,后期永城、廣匯等煤企都有重啟計劃。乙二醇煤制供應(yīng)回歸。
需求逐步提升
下游聚酯方面,開工率處在逐步提升的過程中。截至2月23日,聚酯綜合負(fù)荷在85.9%,其中滌綸長絲負(fù)荷72.1%,滌綸短纖負(fù)荷84.3%,聚酯瓶片負(fù)荷891.1%。聚酯企業(yè)開工率基本恢復(fù)至往年同期水平。終端織造方面,開工率也在季節(jié)性提升過程中,截至2月23日,江浙加彈綜合開工提升至92%,江浙織機(jī)綜合開工提升至75%,江浙印染綜合開工提升至81%。在經(jīng)歷了年后的低迷以后,近期下游企業(yè)開始補(bǔ)庫,聚酯產(chǎn)銷也逐步走好,聚酯庫存壓力有所緩解。不過需求的持續(xù)性仍需關(guān)注終端訂單的成色。
綜合來看,在油制供應(yīng)縮減、進(jìn)口量低以及需求提升下,乙二醇3月起將進(jìn)入去庫期,價格在經(jīng)歷調(diào)整以后重新企穩(wěn)向上,預(yù)計仍會維持強(qiáng)勢。不過值得注意的是,隨著煤制企業(yè)的復(fù)產(chǎn),乙二醇總體供應(yīng)減量會打折扣,如若需求持續(xù)性不足,可能限制價格上行的幅度。(作者單位:新湖期貨)
(文章來源:期貨日報)
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