原油：★☆☆（油價(jià)連續(xù)第二日小幅上漲）

昨日油價(jià)連續(xù)第二日小幅上漲，月差也跟隨單邊有所好轉(zhuǎn)，裂解價(jià)差仍在高位區(qū)間震蕩，消息面較為平淡。美國伊朗問題特使羅布.馬利周四表示，由于他的安全許可正在接受美國當(dāng)局審查，他正處于休假狀態(tài)。馬利的缺席可能會(huì)進(jìn)一步阻礙拜登政府重啟伊朗核協(xié)議以及在一系列問題上與伊朗達(dá)成協(xié)議的努力，他在拜登總統(tǒng)助手中充當(dāng)“替罪羊”角色，因?yàn)樗恢痹敢饨佑|一些有爭(zhēng)議的人物，許多反伊朗的鷹派人士非常不喜歡他。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)7月加息25個(gè)基點(diǎn)至5.25%-5.5%區(qū)間的概率為88%。短期基本面與宏觀面博弈仍是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，7月1日起沙特自愿減產(chǎn)100萬桶/日，平衡缺口繼續(xù)加大，但宏觀制約其上漲幅度。EFS持續(xù)走弱，SC相對(duì)偏強(qiáng)。

瀝青：★☆☆（逢高空利潤(rùn)）

【資料圖】

本周一華南主營(yíng)煉廠價(jià)格上調(diào)50元/噸，其余地區(qū)基本持穩(wěn)。上周廠庫社會(huì)庫均小幅去庫山東煉廠累庫。原料稀釋瀝青問題基本解決，山東和華北煉廠逐漸復(fù)工，7月煉廠排產(chǎn)環(huán)比增加約25萬噸，預(yù)計(jì)地?zé)挳a(chǎn)量將達(dá)到167萬噸。山東地區(qū)，弘潤(rùn)石化恢復(fù)正常生產(chǎn)出貨，區(qū)內(nèi)供應(yīng)有所增加。下游業(yè)者多按需采購，整體交投氛圍一般。華東地區(qū)，主力煉廠正常生產(chǎn)，暫無變化；需求方面，市場(chǎng)交易積極性不佳，業(yè)者多剛需拿貨為主。繼續(xù)關(guān)注需求（弱）及原油情況，逢高空利潤(rùn)。

PTA：★☆☆ （供需矛盾不明顯）

上一交易日，PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)商談尚可，聚酯工廠和貿(mào)易商均有采購，基差小幅走弱。下周主港主流貨源在09+55~65附近有成交，價(jià)格成交區(qū)間在5535~5615附近，夜盤價(jià)格偏低端。7月中在09+60有成交。7月下在09+50~55成交。主港主流貨源基差在09+60。原料方面，隔夜國際油價(jià)上漲，PX無交易。裝置方面，華南一450萬噸PTA裝置今日起逐步停車中，該裝置初步預(yù)計(jì)檢修20天附近。需求端聚酯開工93%，織造負(fù)荷修復(fù)至71%，淡季下訂單不佳，市場(chǎng)擔(dān)憂需求負(fù)反饋。綜合來看，成本上漲，PTA需求端有走弱預(yù)期，供給端近期PTA負(fù)荷提升較多，低加工費(fèi)下PTA有一定降負(fù)預(yù)期，當(dāng)前庫存壓力不大，預(yù)計(jì)PTA震蕩格局。

短纖：★☆☆（供需偏弱）

上一交易日，直紡滌短貿(mào)易商及期現(xiàn)采購增加，但隨后期貨震蕩回落，銷售不持續(xù)，各廠差異較大，平均產(chǎn)銷107%，工廠價(jià)格方面大多維持，期現(xiàn)及貿(mào)易商低位有抬升。半光1.4D 直紡滌短江浙商談重心7050-7250元/噸，福建主流7150-7200元/噸附近，山東、河北主流7150-7300元/噸送到。供給端，蘇北某直紡滌短工廠開一條110噸/天中空短纖生產(chǎn)線，目前僅剩一條220噸/天生產(chǎn)線暫未開足。需求端，純滌紗及滌棉紗維持商談走貨，成交疲軟，庫存持續(xù)增加?？傮w來看，短纖供需面偏弱，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨利潤(rùn)會(huì)壓縮。

甲醇：★☆☆ （甲醇價(jià)格短多長(zhǎng)空）

上一交易日江蘇現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)。江蘇現(xiàn)貨升水主力期貨。國內(nèi)上游開工近期下降，西南氣頭裝置有停車預(yù)期。6月進(jìn)口量維持高位，7月進(jìn)口預(yù)期低。烯烴方面，沿海部分裝置有停車消息，需求預(yù)期差。近期傳統(tǒng)下游部分行業(yè)開工偏差。近期港口庫存微降。短期供應(yīng)低于預(yù)期，中長(zhǎng)期供需預(yù)期偏空，預(yù)計(jì)價(jià)格短多長(zhǎng)空。

尿素：★☆☆ (尿素中期預(yù)期差)

上一交易日尿素山東現(xiàn)貨價(jià)格維持。最近一周尿素日均產(chǎn)量在16.83萬噸，環(huán)比減少0.37萬噸，同比增加0.32萬噸。檢修裝置相對(duì)較少，日產(chǎn)量同比偏高。農(nóng)需較往年延遲，目前階段性偏強(qiáng)，工業(yè)端三聚氰胺等開工同比偏低。6月印標(biāo)標(biāo)價(jià)較低，后續(xù)有繼續(xù)招標(biāo)可能。近期企業(yè)庫存環(huán)比大幅下降，同比持平。短期需求和庫存有支撐，國內(nèi)中期預(yù)期差。

MEG：★☆☆（供需偏弱）

上一交易日，乙二醇盤面震蕩回落，市場(chǎng)成交一般。夜盤受伊朗天然氣消息影響低位反彈，但對(duì)乙二醇供應(yīng)暫未造成實(shí)質(zhì)性影響，上午盤面逐步回落，市場(chǎng)交投一般，基差走弱至09合約貼水85-87元/噸附近。午后乙二醇價(jià)格重心窄幅波動(dòng)，市場(chǎng)成交在3870元/噸附近。美金方面，乙二醇外盤重心小幅上漲，近期船貨商談在450-453美元/噸附近，日內(nèi)個(gè)別聚酯工廠參與詢盤。裝置方面，江蘇一套90萬噸/年的乙二醇裝置目前已重啟并正常運(yùn)行中，該裝置此前于5月下旬停車檢修。浙江兩套分別為75萬噸/年及80萬噸/年的乙二醇裝置于本周重啟，目前已經(jīng)出料且負(fù)荷進(jìn)一步提升中。需求端聚酯開工92.6%，織造負(fù)荷節(jié)后修復(fù)至69%，淡季下訂單不佳，市場(chǎng)擔(dān)憂需求負(fù)反饋?？傮w來看，乙二醇3-6月的減產(chǎn)帶來持續(xù)去庫，但是庫存體量太大，大部分體現(xiàn)在聚酯工廠備貨的環(huán)節(jié)，港口不明顯。當(dāng)前沒有進(jìn)一步的減產(chǎn)，相對(duì)估值修復(fù)企業(yè)復(fù)產(chǎn)，加上市場(chǎng)預(yù)期聚酯降負(fù)以及進(jìn)口回升，乙二醇承壓為主。

LL：★☆☆（基本面矛盾不大，短期價(jià)格受宏觀因素主導(dǎo)）

LLDPE現(xiàn)貨低端價(jià)格7790元/噸。PE檢修裝置較多，PE整體負(fù)荷處于同比偏低水平；海外聚烯烴價(jià)格繼續(xù)走弱，PE標(biāo)品進(jìn)口窗口打開，關(guān)注未來PE進(jìn)口情況。PE處于需求淡季，下游訂單跟進(jìn)速度緩慢，整體開工水平較低；終端出口訂單不佳。整體庫存壓力不大；石化庫存水平同比偏低，石化庫存63.5，+2；港口庫存環(huán)比小幅去庫。上游石腦油制利潤(rùn)好轉(zhuǎn)；標(biāo)品進(jìn)口窗口關(guān)閉；下游膜料利潤(rùn)水平同比偏低。09合約基差-80元/噸；9-1價(jià)差90元/噸左右；HD與LL基本平水；LD小幅升水LL；L-PP主力合約價(jià)差820元/噸左右。PE基本面矛盾不大，價(jià)格更多受宏觀因素影響，關(guān)注宏觀情況以及外盤價(jià)格的變化。PE部分品種口窗口打開，PE進(jìn)口供應(yīng)可能增加，疊加PP新產(chǎn)能投放時(shí)間有一定的不確定性，L-PP價(jià)差繼續(xù)走擴(kuò)的確定性降低，買L空PP套利建議減倉，關(guān)注PE的進(jìn)口情況以及PP新裝置投放情況。

PP:★☆☆(隨檢修恢復(fù)以及新產(chǎn)能投產(chǎn)，中長(zhǎng)期偏空）

拉絲現(xiàn)貨7050元/噸。安慶石化試車成功，計(jì)劃7月正式投產(chǎn)；PP檢修裝置較多，整體負(fù)荷處于同比偏低水平，近期部分檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，拉絲排產(chǎn)環(huán)比提升；外盤價(jià)格較弱，標(biāo)品進(jìn)口窗口即將打開；丙烷價(jià)格繼續(xù)走弱，成本端松動(dòng)。下游整體開工不及往年，部分行業(yè)成品庫存水平較高。整體庫存壓力不大；石化庫存水平同比偏低，石化庫存63.5，+2。上游PDH生產(chǎn)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)；近期丙烯價(jià)格環(huán)比走強(qiáng)，粉料生產(chǎn)利潤(rùn)轉(zhuǎn)弱；PP出口窗口關(guān)閉；BOPP利潤(rùn)較低。09合約與現(xiàn)貨基本平水；9-1價(jià)差70元/噸左右；共聚與拉絲間價(jià)差環(huán)比收窄；粒粉料價(jià)差水平偏高；L-PP主力合約價(jià)差820元/噸左右。目前PP供需雙弱，短期價(jià)格隨宏觀因素以及原料價(jià)格波動(dòng)；隨著PP檢修裝置的恢復(fù)以及新產(chǎn)能的釋放，PP供需矛盾加劇，長(zhǎng)線建議逢反彈做空，關(guān)注PP新裝置投放情況以及需求端情況。近期PE部分品種進(jìn)口窗口打開，PE進(jìn)口供應(yīng)可能增加，疊加PP新產(chǎn)能投放時(shí)間有一定的不確定性，短期L-PP價(jià)差繼續(xù)走擴(kuò)的確定性降低，買L空PP套利建議減倉，關(guān)注PE的進(jìn)口情況以及PP新裝置投放情況。

PVC：★☆☆（檢修結(jié)束，成本支撐下移，價(jià)格偏空）

電石價(jià)格進(jìn)一步走低，PVC利潤(rùn)提升，當(dāng)前利潤(rùn)水平對(duì)PVC供應(yīng)有積極影響，且裝置檢修高峰正在結(jié)束，開工率逐漸回升。終端需求仍然不足，由于房地產(chǎn)需求總量下降的限制，以及施工進(jìn)度普遍緩慢，下游開工未能走高，出現(xiàn)反季節(jié)性的小幅下降，且持續(xù)保持較低水平。供應(yīng)受檢修影響有所下降，需求保持疲弱，近期庫存在高位出現(xiàn)小幅累庫，仍然存在較大庫存壓力。PVC開工開始回升，庫存處于高位，需求階段性復(fù)蘇以及下游趕工的預(yù)期基本不存在，下游開工保持在較低水平。PVC成本支撐下移令利潤(rùn)回升，開工提升給基本面帶來壓力，預(yù)期PVC價(jià)格將繼續(xù)保持弱勢(shì)。

苯乙烯：★☆☆（檢修結(jié)束，需求不足，基本面偏空）

苯乙烯產(chǎn)能檢修量在6月下旬結(jié)束，開工率開始提升。近期成本支撐和苯乙烯價(jià)格同步，利潤(rùn)尚可。苯乙烯供應(yīng)將持續(xù)提升。下游利潤(rùn)因苯乙烯價(jià)格下降得到提振，但下游價(jià)格繼續(xù)保持較低水平，利潤(rùn)提升并非需求推動(dòng)，PS和EPS開工繼續(xù)下降。苯乙烯庫存連續(xù)兩周累庫，苯乙烯開工提升且到港量增加，以及下游開工保持低位，當(dāng)前庫存小幅回升。苯乙烯檢修高峰正在結(jié)束，預(yù)期供應(yīng)將有所增加；下游價(jià)格保持低位，開工總體小幅下降，綜合開工繼續(xù)小幅下降至偏低水平。當(dāng)前苯乙烯供應(yīng)提升，利潤(rùn)處于較為良好水平，而下游和終端需求不足，基本面較前期狀態(tài)進(jìn)一步偏空。

天然橡膠：（庫存去化艱難，空單可繼續(xù)移倉）

收儲(chǔ)仍未有確切消息，目前天膠市場(chǎng)的焦點(diǎn)仍是高庫存問題。基本面情況繼續(xù)惡化，后期庫存將繼續(xù)累積。供應(yīng)端：全球產(chǎn)區(qū)開割，產(chǎn)量季節(jié)性上升。盡管云南產(chǎn)區(qū)開割推遲，但由于海南產(chǎn)區(qū)的轉(zhuǎn)產(chǎn)，預(yù)計(jì)今年全乳膠產(chǎn)量將增加。需求端：海外需求持續(xù)萎靡。內(nèi)需環(huán)比下滑，尤其是全鋼胎負(fù)荷下降迅速。輪胎出口靜態(tài)需求不錯(cuò)，但后期有轉(zhuǎn)弱可能。新車銷售不錯(cuò)，但配套胎對(duì)天膠需求拉動(dòng)作用較小。重卡替換胎需求方面；房地產(chǎn)需求持續(xù)萎靡，且短期難以好轉(zhuǎn)；基建需求由于資金短缺問題表現(xiàn)糟糕。居民消費(fèi)同比尚可，但環(huán)比顯著走低。天膠基本面疲弱，逢反彈做空。目前空單可以向2401合約上移倉。由于2309合約倉單數(shù)量較低，一旦有多頭愿意接貨，可能會(huì)引起行情劇烈波動(dòng)。

（文章來源：新湖期貨）

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