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美聯(lián)儲或激進加息!5月或迎50基點+縮表

時間:2022-03-22 10:06:53       來源:第一財經(jīng)

美聯(lián)儲主席鮑威爾周一誓言要對通貨膨脹采取強硬措施,因為物價問題正在危及經(jīng)濟復蘇。

受此影響,美股盤中跳水,而各期限美國國債收益率上升。不到一周前,美聯(lián)儲剛啟動了2018年來首次加息,市場預期接下來聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將為激進加息做好準備。

5月或迎50基點+縮表

鮑威爾當天在出席全國商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會(NABE)活動時說,勞動力市場非常強勁,但通貨膨脹太高了,因此有必要迅速采取行動,將貨政策利率恢復到中。“我們將采取必要措施,確保價格恢復穩(wěn)定,”他說,“特別是,如果我們認為在一次或多次會議上通過將聯(lián)邦基金利率提高25個基點以上來更積極行動是合適的,我們會這樣做,沒有所謂的觸發(fā)加息50個基點的測試 。如果確定需要在中利率之外采取更嚴格的措施,我們也會這樣做。”

數(shù)據(jù)顯示,美國2月消費者物價指數(shù)(CPI)同比增長7.9%,創(chuàng)40年新高,而美聯(lián)儲最青睞的通脹指標——核心個人消費支出物價指數(shù)(PCE)上月同比增長5.2%,也遠高于2%的設定目標。

在講話中,鮑威爾仍將大部分通脹壓力歸咎于疫情特定因素,特別是對商品的需求升級。他承認,美聯(lián)儲官員和許多經(jīng)濟學家“普遍低估”了這些壓力會持續(xù)多久,因此寬松的政策是時候結(jié)束了。“原則上,緊縮的貨政策可以減少需求,穩(wěn)定價格。歸根結(jié)底,如果你想要一個強大的勞動力市場,就必須保持價格穩(wěn)定。”

上周三,美聯(lián)儲宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率25個基點,開啟了新一輪貨政策正?;蚰?。在季度更新的美聯(lián)儲利率點陣圖中,今年年底美國聯(lián)邦基金利率終值將達到1.9%,這可以通過在接下來的六次政策會議上分別提高25個基點來實現(xiàn)。

在鮑威爾最新表態(tài)后,美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率期貨顯示,5月加息50個基點的可能突破63%,遠高于上周五44%的水

對于目前接9萬億美元的資產(chǎn)負債表,鮑威爾當天重申,美聯(lián)儲可能從5月開始縮表,但沒有完全確認,預計整個縮表流程可能持續(xù)3年或更長時間。

相信美國經(jīng)濟韌

繼上周議息會議后,通脹路徑不確定被再次提及。鮑威爾說:“隨著世界最終進入某種新常態(tài),人們對供應鏈修復的希望似乎仍有可能隨著時間的推移而到來,但這種緩解的時間和范圍非常不確定。”

鮑威爾指出,決策者必須對形勢保持警惕。他說:“正常情況下,美聯(lián)儲不太可能為解決大宗商品價格暫時上漲而采取行動,但持續(xù)高通脹可能會推高長期預期上升風險。這凸顯出委員會需要像我所描述的那樣迅速采取行動。在制定政策時,我們將著眼于這些問題的實際進展,而不是假設短期內(nèi)供應端方面出現(xiàn)重大緩解。”

談及烏克蘭問題,鮑威爾指出,看到的更像是經(jīng)典的供應沖擊。美國現(xiàn)在是世界上最大的石油生產(chǎn)國,能夠更好地抵御油價影響。他說:“如今,油價上漲對經(jīng)濟產(chǎn)生了好壞參半的影響,降低了實際家庭收入,從而降低了需求,但隨著時間的推移,這會增加對鉆探的投資,使產(chǎn)油區(qū)更普遍地受益。從本質(zhì)上講,石油價格上漲往往會影響美國經(jīng)濟的產(chǎn)出,但遠低于20世紀70年代。”

鮑威爾重申,美聯(lián)儲將恪守同時實現(xiàn)強勁就業(yè)市場和物價穩(wěn)定的承諾。他預計,隨著美聯(lián)儲加息,美國通脹將在未來三年回落至2%附

雖然外界擔憂加息是否會沖擊經(jīng)濟復蘇,美聯(lián)儲主席并不缺少信心。“在當前大背景之下,沒有人會認為美聯(lián)儲將輕而易舉地實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸。但歷史上有很多先例,美聯(lián)儲在1965年、1984年和1994年三次大幅提高了政策利率,但沒有引發(fā)衰退?,F(xiàn)在經(jīng)濟非常強勁,完全有能力應對收緊的貨政策。”他說。

美聯(lián)儲上周預測,到2024年本輪加息周期完成后,基準政策利率將提高到2.8%,同時通脹將在未來三年內(nèi)降至2.4%,而失業(yè)率處于3.6%的歷史低位,從而實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸。

關鍵詞: 益率上升 美股盤中跳水 期貨顯示 開始縮表

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